宜华健康业绩开始扭转

作者:行业动态

2月17日,距离收购不到一年时间,宜华健康决定以4亿元价格把持有深圳市友德医科技有限公司20%的股权出让给深天地A。2015年3月份,宜华健康以1.2亿元现金获得友德医科技20%的股权。

从2014年以来,宜华健康先后出售旗下梅州、湘潭等地产项目,以增发方式全资收购医疗后勤服务商众安康、参股医疗软件制造商友德医科技,公司名称从“宜华地产”变更为“宜华健康”,从房地产向医疗、养老等大健康业务转型。

启 动转型以来,宜华健康业绩开始扭转,2015年第三季度,宜华健康营收同比增长4500多倍,净利亏损缩小近一倍至21.46万元,2015全年预计盈利 6300万到7500万元,多数为众安康所贡献。友德医科技并没有为宜华健康贡献多少业绩,2015年上半年亏损48万元。

抛售友德医科技股权,虽与宜华健康大健康业务布局相左,但这让后者不仅摆脱了一个亏损包袱,而且还获得2.8亿元账面收益。对于这家转型关键时期的公司而言,短期报表显然远比长期业务转型更为急迫。

随 着2015年财报季的拉开,中小企业的业绩预告已经陆续披露。经济观察报梳理24家转型期A股上市中小地产企业发现,半数以上转型期企业均面临着亏损或者 下滑的局面,宜华健康尚属为数不多的“成功者”。巨潮资讯的信息显示,已公布业绩的中小房企中有近30%的企业宣布亏损或业绩下滑。

浙 江某房企负责人认为,在目前去库存难的大背景下,多数中小上市房企转型是不得已而为之,一方面是因为中小房企生存艰难,“去化周期长,资金短缺,拿不到新 项目,很多公司变成僵尸企业”。另一方面,作为上市企业,迫于业绩压力必须进行转型,“很多企业转型并不是熟悉行业,而是为了股价,哪个板块估值高,就向 哪个方向转,不外乎医疗健康、新能源、互联网这几个行业”。

扎堆转向健康、文化和新能源

根据公开资料,国内A股市场160多家房地产企业中,至少有超过6成企业计划或者正在转型,其中有近20家要完全退出地产领域。

由于自身实力、行业地位和未来规划不同,房企转型方式不尽相同,第一类仍旧从事地产行业,但逐步改变传统开发销售模式,向集约化、细分领域转变,如万科由城市地产开发商向城市生活配套服务商转型;中国宏泰由开发商向园区开发运营方向转型。

第二类为多元化转型,通过多元化业务布局培育新兴产业,以弥补传统地产领域的颓势。如恒大地产在体育、消费品和粮油领域的布局,万达在文化、旅游、酒店、百货等方面的拓展。

第三类去地产化转型,主要为彻底退出房地产业务,向一个或多个新兴产业方向转型,也有的本身为多元化产业企业,逐步剥离地产业务。

如果说前两类转型方向是大企业们的盛宴,那么第三类是目前绝大多数中小房企转型的主要方向。

根据对国内A股上市24家中小房企转型方向初步梳理,医疗健康、文化教育和能源3个领域是中小房企转型主要方向,其中向医疗健康转型有6家,向文化教育转型有6家,向能源转型6家,另外6家房企,2家转向金融,2家转向科技制造,1家转向珠宝行业,1家转向零售行业。

医疗健康、新兴能源和文化产业这三大行业,近年一直都是资本市场的宠儿,虽然业务转型并未让这些中小房企财务报表光鲜起来,但短期的股价回升对市值估值的拉动作用,无疑让这些企业看到希望。

以宜华健康为例,多年来这只股票价格一直在10元之内徘徊,转型消息传出后,从2014年4月份到2015年4月份,股价从低点5元多冲到54元,虽然之后一路下滑,目前仍维持在20元之上。

绿景控股同样如此,2015年9月重组完成后,股价一路冲高,从2月底到11月底,股价由11元涨到近40元;莱茵体育在2015年2月底到6月底4个月内,股价从6元涨到38元,同样得益于业务转型带来的利好。

上述浙江房企负责人表示,转型是一种尝试,并不见得就能成功,也不是注定会失败,“起码给投资者和监管机构一个交代,如果是非上市公司,可能就不会专门针对这几个热门行业,会选择老板更熟悉的行业进行转型。”

宜华健康并不是第一个吃医疗健康螃蟹的企业,绿景控股、中关村、华业资本、宋都股份、运盛医疗几乎都在2015年向这一新兴行业转型。

绿景控股出售完最后一个地产项目后,通过定向增发募资100.54亿元,用于通州国际肿瘤医院、南宁明安医院、北京儿童医院肿瘤医院、肿瘤精准医学中心、儿童健康管理云平台和医疗健康数据管理平台等项目和平台建设,进军医疗行业。

华业地产改名为华业资本,出售两个地产项目股权,并宣布向医疗健康领域转型;运盛实业在产业地产经历“屡战屡败”洗礼之后,改名为运盛医疗,告别地产业务。此外,宋都股份也成立宋都新大健康,进入医疗健康行业。

同样彻底转型的还有中关村,2011年收购华素制药后,中关村科技确立了科技地产+医药战略布局,不过随着地产行业严冬到来,从2014年下半年,中关村逐步出售旗下非医药业务,把主要精力放在医药、门诊和养老等行业。

除了向医疗健康行业转型外,文化教育也是中小房企转型的一个主要方向,6家企业转型多数发生在2014年和2015年两年时间里,相比医疗健康行业转型房企而言,文化教育行业转型似乎并不那么顺利。

银 润投资、中国高科两家企业进入教育领域,前者背靠清华大学,2015年11月,以23亿元价格收购学大教育集团全部股权,出资32亿元设立国际教育服务公 司、建设在线教育平台;后者背后是北京大学,分别与北大培生及韩国Lumsol公司共同开发汉语在线教育平台,与观臻基金共同推进顶你学堂。

上海新梅、同达创业和浙江广厦进入文化传媒领域,2014年10月,同达创业以32亿元把永新视博数字纳入囊中;2014年,浙江广厦通过资产置换置入主东阳福添影视公司,第二年8月份宣布三年内将彻底退出房地产;上海新梅转型则因公司股权之争搁置。

同在2015年,莱茵置业更名为莱茵体育,剥离了旗下多个地产项目,并设立国内首个民营体育交易中心,收购万航信息股权和亚洲职业篮球公司,并与中国体育报业总社达成合作协议,全面发力体育产业。

新能源是众多中小房企转型另一个主要方向,由于自身技术和经验缺失,多数通过收购获得转型出路。美都控股通过收购美国能源企业WAL公司完成到美都能源转变,新潮实业以22.1亿元价格从美国收购油气田、以15亿元价格出售地产子公司大地房产50%的股权,进行业务转型。

新能源电池也是诸多房企转型的重点领域,2015年5月冠城大通与福投新能源投资合作进入这一行业,一个月之后,时代万恒以发行股份方式购入九夷能源全部股权,进入镍电池生产领域,并逐步去地产化。

金科股份则杀入风电和光伏产业,2014年至今,金科股份先后设立新能源全资子公司、收购新疆哈密风电项目,并计划未来三五年内,为这一转型投入400亿元资金。此外,天业股份则把重心放在矿业板块上,逐步剥离地产业务。

另 外,2015年5月,多伦股份更名匹凸匹,业务从地产转向互联网金融;大连控股同样把金融作为转型方向;万业股份和华丽家族在去地产之后,分别把业务转向 集成电路和石墨烯、机器人、临近空间飞行器等高科技生产领域。海德股份退出地产保留贸易业务,雷伊 B 则收购了一家珠宝企业。

多数转型公司业绩不佳

多 数转型的中小房企,由于处于转型关键时期,原有地产业务停滞,新业务还处于培育期,出现业绩持续下滑、甚至亏损的现象,也有部分企业通过转型实现扭亏为 盈,同样,也有部分企业是凭借出售地产项目实现盈利。由于多数中小房企转型发生在2014年和2015年期间,2015年业绩成为衡量其成效的一把标尺。

据巨潮资讯网公布的数据,截至2月18日,共有79家A股上市房企公布2015年业绩预告,其中业绩增长和盈利的企业为37家,占比46.8%;业绩下滑或亏损有42家企业,占比53.2%。亏损23家房企,占29.1%,其中有18家为首亏。

在记者纳入统计分析的24家企业中,抛开4家未公布业绩的企业,其中11家转型企业出现业绩下滑或亏损,占比55%,其中7家为首次亏损;9家实现盈利或者业绩增长,占比45%,其中8家是通过出售子公司股权获金融资产收益实现,只有宜华健康凭借医疗后勤服务实现扭亏。

业绩下滑或亏损的42家房企中,首亏企业占比为42%;20家转型中企业的业绩,亏损的占比40%,其中首亏比例占到63.6%,亏损比高出行业10个百分点,首亏比高出行业20多个百分点。

在 医疗健康板块6家企业中,2015年实现盈利的4家,亏损2家,其中绿景控股预计亏损2740万元到2020万元,运盛医疗亏损4300万元到8800万 元,两家企业均为首亏;华业资本、宋都股份和中关村实现盈利均因出售旗下地产项目获利所致;宜华健康因收购众安康后勤集团贡献大部分利润而实现扭亏为盈。

向新能源转型6家企业,金科股份和美都能源2015年业绩预测还未公布,冠城大通净利降减少50%,新潮实业、时代万恒均通过出售子公司股权和业务扭亏为盈,而天业股份实现净利增长主要得益于其下黄金矿业绩增长。

与 医疗健康和新能源行业转型企业通过各种方式实现盈利相比,向文化教育产业转型6家企业中,除了同达创业通过资管计划扭亏为盈,其他5家均发生业绩下滑或亏 损,其中莱茵体育亏损3.5亿到3.9亿元,浙江广厦亏损6.58亿元,上海新梅亏损1亿元到1.3亿元,银润投资减少74.57%到54.23%,中国 高科减少40%到60%。

此外,匹凸匹预计亏损2000万元,大连控股预亏7500万元,雷伊B亏损1300万元,三家均为首亏企业;海德股份预计盈利2000万元到2500万元,主要来自政府资金占用费和出售项目股权。

从万达集团和宜华健康转型过程中不难发现,无论大企业还是中小企业,转型势必会经历短期业绩波动,但从长远来来看,对深陷地产泥潭的中小房企而言,转型未必不是一次凤凰涅槃。

附:中小房企转型样本

一、医疗健康领域

绿景控股

华业资本

宜华健康

宋都股份

运盛医疗

中关村

二、能源行业

冠城大通

新潮实业

时代万恒

金科股份

天业股份

美都能源

三、文化教育

莱茵体育

浙江广厦

银润投资

*ST新梅

同达创业

中国高科

四、金融

匹凸匹

大连控股

五、科技制造

万业企业

华丽家族

六、传统行业

雷伊B

海德股份

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